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解读期货市场

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发表于 2019-5-21 11:18:06 | 显示全部楼层 |阅读模式
期货市场的特点
(一)期货合约的标准化
期货合约是由期货交易所统一制定的,规定在某一特定的时间和地点交
割一定数量和质量商品的标准化合约。期货交易的是买卖对象或标的物,持
有期货合约并不意味着对期货合约的标的物有所有权,也不能从标的物中获
得任何收益。期货合约只是一个双向的承诺,一方承诺交割标的物,另一方
则承诺接受标的物并支出货款。另外期货价格并不是实物的交易价格,期货
价格是通过公开竞价来达成
1.期货合约标准化的数量和数量单位
每种商品的期货合约规定了统一的、标准化的数量和数量单位,统称
“交易单位”。例如上海期货交易所规定每张铜合约单位为5吨,每个合约单
位称之为1手。你想在上海期货交易所买卖铜期货合约,最少也要买5吨,
这在期货市场就叫作1手。在期货市场中,你不可以买4吨或6吨,只能买5
吨的倍数。
2.期货合约标准化的商品质量等级
在期货交易过程中,交易双方毋需再对商品的质量进行协商,交易所
般采用的是国家制定的商品质量等级标准,并规定期货交割的标准品、替代安學习路
品以及升贴水标准。这大大方便了交易者。
3.期货合约标准化的交割地点
期货交易所在期货合约中为期货交易的实物交割确定经交易所注册的统
的交割仓库,以保证双方交削顺利进行。
4.期货合约标准化的交割期和交割程序
期货合约具有不同的交割月份,交易者可自行选择,一旦选定之后,在
交割月份到来之时如仍未对冲掉手中合约,就要按交易所规定的交割程序进
行实物交割
5.交易者统一遵守的交易报价单位
最小变动价位条款是指期货交易买卖双方报价所允许的最小变动幅度,
每次报价时价格的变动必须是这个最小变动价位的整数倍。如上海期货交易
所燃料油期货合约的最小变动价位为1元/吨。
上市交易的期货合约种类
目前,经中国证监会批准,可以上市交易的期货合约共28个(详细内容
请登录各交易所网站查看)。其中,在上海期货交易所交易的合约有:铜、
,、機胶、燃料油、纹、黄金,线材
铅。在郑州商品交易所交易的
合约有:硬麦、强麦、棉花一、棉花二、白糖、PTA、菜籽油、籼稻、甲醇。
在大连商品交易所交易的合约有:玉米、黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、
豆油、棕榈油、塑料、PVC、焦炭。在中国金融期货交易所交易的合约有:沪
深300指数
实行保证金交易
期货交易的独特和魅力之处就是保证金制度。保证金制度是指在期货交
易中任何交易者在交易前都必须在账户中存入一定数量的资金,用于交易、
结算和保证履约。由于客户买卖期货合约时,只需按照合约价值的一定比例
缴纳资金,而无需全额支付,这使得期货交易盈亏产生了杠杆效应。一般来说,交易者交易时需要向期货公司缴纳的保证金数额为合约金额的5%~10%
当出现下列情况时,交易所可以根据市场风险调整其交易保证金水平:
(1)持仓量达到一定的水平时。
(2)临近交割期时。
(3)连续数个交易日的累计涨跌幅达到一定水平时。
(4)连续出现涨跌停板时。
5)遇国家法定长假时。
(6)交易所认为市场风险明显增大时。
(7)交易所认为必要的其他情况。
保证金是逐日结算的,结算后如果有盈余,交易者可以支取或再入市买
卖:如果有损失且账面保证金低于期货公司规定,需维持交易的最低保证金
水平时,必须在下一个交易日开市前及时补足,如果不能补足,期货公司在
通知交易者的情况下可以实行强制平仓。
(四)双向市场操作
期货交易可做双向交易,在预测价格上涨时可先买后卖做多获利;也可
在预测价格下跌时先卖后买做空获利。这使得交易机会增加很多。期货交易
也可即开即平,随时买卖。平仓,资金可即时释放。是
(五)合约到期后进入实物交割
由于绝大多数交易者的交易目的是从期货合约的价格变化中获利,所以
在期货市场中,大部分交易者买卖的期货合约在到期前都是以对冲的形式进
行了结的,也就是说买进期货合约的人,在合约到期前可以将期货合约卖掉
卖出期货合约的人,在合约到期前可以买进期货合约来平仓。先买后卖或先
卖后买都是允许的,但是如果到期不了结头寸,那么就要进行交易商品的实
际交割。一般来说,期货交易中进行实物交割的只是很少量的一部分,对于
普通交易者来说,要避免实物交割。
举例说明某
其运行阶段是从2002年5月16日至2003年5月15日止,其中2002年
期货
合的上市运行阶段时间段的刻分方法
16日为该合约新上市挂牌之日,2003年5月15日为最后交易日,2003年5
如c,u0
月14日为最后交易日前一个交易日,2003年5月13日为最后交易日前两个
交易日,2003年5月为交月份,200年4月为交割月前第一月,20035年
月为交割月前第二月,2003年2月为交割月前第三月。示意图如下
合的新上市
挂牌当月
交割月前交
第三月
月前「交制月前
第二月
第一月
交制月修




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